Pensionskassen mit schlechtestem Quartal der letzten zwei Jahre

Grund dafür war unter anderem der Krieg in der Ukraine. Aber auch weitere Unsicherheiten hätten zu der negativen Rendite der Pensionskassen beigetragen, schreibt die UBS in ihrer aktuellen Ausgabe der «Pensionskassen-Performance», für die sie jeweils die Leistung von rund 70 Pensionskassen zusammenfasst. So sei zwar die Pandemie etwas in den Hintergrund gerückt, aber immer noch nicht besiegt. Unternehmen hätten zudem weiterhin mit Lieferengpässen zu kämpfen.

Einen weiteren Grund sieht die Bank auch in den hohen Inflationsraten. Diese würden die Banken zwingen, eine restriktiveren geldpolitischen Weg einzuschlagen. Nachdem die US-amerikanische Notenbank Fed im März erstmals an der Zinsschraube drehte, würden die Märkte nun über die nächsten Schritte rätseln. «Dies sorgte für Unsicherheit und erhöht die Schwankungen an den Finanzmärkten», heisst es in dem Report.

Die Bandbreite der Leistungen aller betrachteten Pensionskassen betrug im März 2.26 Prozentpunkte. Das schlechteste Ergebnis zeigte im März mit einer negativen Rendite von -0.84% eine mittlere Pensionskasse mit 300 Millionen bis einer Milliarde verwaltetem Vermögen. Am besten abgeschnitten hat der Studie zufolge mit einem positiven Ergebnis von 1.42% eine grosse Pensionskasse mit mehr als einer Milliarde verwalteten Vermögen.

Der Sharpe-Quotient der letzten 36 Monate lag der Mitteilung zufolge mit durchschnittlich 0.96% auf ähnlichem Niveau wie schon im Februar. Dabei wiesen die grossen und mittleren Pensionskassen mit 1.09 beziehungsweise 1.02 eine höhere risikoadjustierte Rendite auf als die kleinen mit 0.84.

Im März trugen gemäss der Mitteilung nur die Anleihen negativ zur Gesamtperformance bei, wobei die Franken-Anleihen mit -2.64% am schlechtesten abschnitten, die Fremdwährungsanleihen fielen mit -1.81% ins Gewicht. Aktien hingegen waren positiv (+1.71 bei Schweizer Titeln; 2.25% bei ausländischen Titeln), ebenso die Hedgefonds (+1.17%) und die Immobilien (+0.64%).

Im vergangenen Jahr erwirtschafteten die Pensionskassen laut früheren Angaben eine durchschnittliche Rendite von 8.06% und lagen damit deutlich über dem Wert von 2020, als über das gesamte Jahr eine Rendite von 3.84% erreicht worden war. (awp sda)